第472章不平，加仓？

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的买盘只是空头回补，月底前还有一波实盘的强制清算？”
    “我认为是这样。”
    陆泽点了点头，“另外还有英镑本身。英国政府今天早上拿三百七十亿英镑进场兜底，银行是死不了了，但RBS和HBOS两家的资产负债表加起来比英国GDP还大。这么大一包烂账背到财政部身上，英国接下来的财政空间基本锁死了。后面经济再往下掉，英格兰银行除了大幅降息、放任英镑贬值，没有别的工具可用。”
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    “可英国现在的通胀还在百分之五以上。”
    本·卡恩皱了皱眉，提出了自己的顾虑，“金斯在利率问题上一向很固执。就算他后面不得不降息，市场会不会觉得从251跌到168已经把降息预期走完了？”
    “这就是我们要赌的地方了，本。”
    陆泽靠向椅背，语气很坦率。
    “如果168已经把所有坏消息都消化完了，那今天这波反弹就是真见底；但如果十月底的赎回潮和英国央行的降息幅度超出了市场的预料，那现在的176就只是空头回补踩出来的反弹高点。”
    在真实的主观交易里，没有人能在事前用数学公式算出，美联储的无限量互换和十月底的对冲基金赎回潮对撞在一起，究竟哪一边的权重更大。
    也没有人能知道市场究竟计入了多少预期。
    多头有十条逻辑，空头也有十条逻辑，巨亏和爆赚往往只有一步之遥。
    本·卡恩沉默了几秒钟。
    这样说，他就完全听得懂了。这不是谁对谁错的问题，而是两个交易员在对不同宏观变量的权重做判断——他自己更看重“央行救市消除尾部风险”，而陆泽认为“月底的机构赎回清算和英国降息”还没有走完。
    “那你打算怎么加？定个固定规模吗？”
    本·卡恩直接问到了最实际的执行层面。
    “不定死规模，看这几天市场能接多少。”
    陆泽调出自己面前第一块屏幕上的盘口深度图。
    “上周英镑兑日元一路单边下跌的时候，底下根本没有像样的买盘，我们手里就算有钱也塞不进去，强行砸只会把自己的建仓成本砸穿。但今天不一样了——全世界聪明人都在抢着买回英镑平空单，抄底的多头也在往里冲，175上方的买盘很厚。”
    “我们不去跟他们抢着买回。他们要买，我们就卖给他们。”
    陆泽看着两人，下达了具体的操作指令：
    “第一，原来的二十亿美元本金底仓，连同澳元和纽元的头寸，全部不动。”
    “第二，明天是雷曼CDS的法定交割日，加上大摩之前已经提前清偿的那二十亿票据，我们账上的自由现金很充裕。从今天开始，只做容量最大的英镑兑日元，依然按低杠杆控制好风险。”
    “第三，不要设固定的总投入上限，也别主动往下砸盘口。既然市场觉得‘最坏的时刻已经过去了’，这波反弹就不会只持续一个上午。从今天开始，只要英镑兑日元站在175.00上方，你们就通过高盛、大摩、摩根大通、巴克莱和瑞银这几个席位，把单子拆碎了挂出去，顺着买盘的力道往里喂，测试一下这波多头和回补盘的深度。市场在175上方能承接多少，我们就喂进去多少。”
    林涛在脑子里迅速过了一遍这套打法。
    不主动砸盘，只挂被动卖单去喂买盘——这意味着如果这波反弹很弱、买盘很快枯竭，他们加进去的仓位自然就少；
    而如果未来几天市场情绪极其亢奋、买盘源源不断地往上顶，他们就会在175到178甚至更高的位置，顺势塞进去一个极其庞大的空头头寸。
    “如果买盘一直往上顶呢？”
    本·卡恩看着陆泽，问出了风控上最关键的一句。
    “越往上喂，我们的综合建仓均价就会被拉得越低。万一华盛顿公布注资之后，这波逼空行情刹不住车，我们需要一条硬性止损线。”
    “设。”
    陆泽没有任何犹豫，“全仓硬止损线，设在188.00。只要不有效突破188，在175上方有多少买盘我们就喂多少；一旦有效站上188，说明我对十月流动性结构的判断错了，所有头寸无条件砍仓离场。”
    本·卡恩在心里飞快地算了一笔账。
    底仓均价192.50，到188还赚四个半大数；但如果这几天在176到178之间喂进去上百亿美元的新仓位，一旦真打到188止损出局，两边一冲抵，不仅之前账面上那九亿多的最高浮盈要一分不剩地吐回去，公司还得实打实倒贴出去好几亿美元的净亏损。
    虽然有了188这条明确的纪律红线兜底，本·卡恩和林涛脸上的肌肉还是有些发紧。
    毕竟把一笔大赚近十亿的赢局重新推回可能倒亏几

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